来源 ：中信建投证券探讨
作者 ：杨艾莉 杨晓玮 蔡佳成 马晓婷
坚定看好AI产业趋势 。型达证明国产模型已在Agentic Coding主战场与美国前沿模型正面交锋 。全球我们主张，国产也是时刻另一个DeepSeek时刻 ：K3的发布意味着中国大模型第一次以“竞争威胁”身份进入全球大模型叙事——2.8万亿参数 + 100万上下文 + Code Arena登顶 ，我们主张利好应用层 。中信再现竞争维度已经从模型能力延伸至价格 、建投几天没C你是不是痒了动漫场景拓展、模模型其他建议重点关注应用层机会 ：1）K3优化了开源模型智能水平 ，型达成本优化等 ，全球应用层使用tier1模型的国产门槛 、成本预计均将缩减，时刻
